【宝星环球】美联储鹰派言论打压降息预期，黄金短线承压中长线看涨

黄金本周走势分析—短线仍具回调可能，不过中长线仍为上行格局
一、短期利空因素（美联储官员集体放鹰）
1. 美联储会议纪要重点分析
美联储最近的会议纪要透露出可能需要更长时间才会降息的信号，多位官员明确表示，一旦通胀风险重新抬头，他们将毫不犹豫地再次加息。这意味着，市场之前预期的降息时间可能要推迟，这对黄金的短期走势形成一定压力。美联储官员们认为，目前的通胀水平依然高于目标（通胀年率2%），需要更多时间来确保通胀率稳定在目标水平。
2. 美国5月Markit PMI综合指数创两年新高
数据显示，美国5月Markit PMI综合指数创下两年来的新高，这表明经济活动依然强劲，进一步推迟了市场对美联储降息的预期。市场对首次降息时间的预期从9月推迟到12月，2年期美债收益率因此一度升近10个基点至两周新高，美元指数也转涨并创下逾一周新高。这些因素综合作用，使得黄金在短期内承受较大压力。
二、中长线利多因素（巴以冲突不确定性 & 美国劳动力市场疲软）
1. 巴以冲突持续，地缘政治风险加剧
虽然加沙地带的停火谈判有望在本周重启，但哈马斯与以色列的立场依然存在较大分歧。哈马斯坚持全面停火、结束战争，而以色列则要求优先解决被扣押人员的释放问题。双方难以达成一致，增加了地缘政治的不确定性，这种不确定性通常会提升黄金的避险需求。
2. 美国劳动力市场显示疲软迹象
近期数据表明，美国劳动力市场开始显现疲软迹象。连续两周初请失业金人数超预期增长，同时4月非农就业数据、失业率和3月JOLTs职位空缺也显示出劳动力市场的放缓。此外，美国4月CPI数据继续维持下行趋势。根据菲利普曲线模型，失业率与通胀通常呈现反向关系。目前，由于就业增长放缓，通胀可能进一步下行。这种经济环境下，实际利率下降，利好黄金的中长期走势。

三、本周黄金市场行情分析
1. 基本面分析
（1）实际利率影响黄金最重要的因素之一便是实际利率。当实际利率降低时，通常由于出现大通胀或大宽松政策，金价容易强势上涨。目前实际利率呈现下行趋势，再加上美国劳动力市场趋缓，这对黄金的中期基本面形成支撑。
（2）美元汇率黄金作为以美元计价的商品，美元汇率的波动直接影响黄金价格。由于美国劳动力市场放缓，美元可能进入震荡格局，这对黄金来说是一个利好因素。美元走弱通常会推高金价，因为以其他货币购买黄金的成本降低。
2. 技术面分析
（1）五浪上升格局已完结此前黄金价格曾一度上升至2450美元，达到了斐波那契1.13的假突破位。这一位置的突破，暗示着后市可能出现回调。从技术分析角度看，五浪上升格局的概率已经走完，目前处于回调阶段。
（2）本周目标位为2340与2310美元黄金价格此前顺利跌破2407与2380美元后，开启了A浪回调格局。预计本周的目标价位将在2340与2310美元之间。这些目标价位是基于近期的市场走势和技术指标得出的关键支撑位。

（3）留意短线出现头肩顶形态短线上，黄金价格出现了头肩顶的看跌形态。若黄金跌破2320-2326美元（如果仅为插针收回则不算），则可能进一步看向2280美元一带。这一形态的出现，预示着短期内黄金价格可能面临更大的下行压力。

结论与投资建议
综合来看，虽然短期内美联储的鹰派言论和强劲的经济数据对黄金形成压制，但中长期来看，地缘政治风险和美国劳动力市场的疲软将支撑金价上行。因此，投资者在操作时应注重短线回调的风险，但中长期仍可看好黄金的上涨趋势。在投资策略上，建议短期内以防守为主，利用回调机会布局中长期多单。
风险提示: 以上言论代表分析师看法，不代表 #宝星环球投资 立场，意见仅供参考。