嘉盛集团：市场波动性即将稳定或仅为暂时平复？（18/4/18）

随着公司财报强劲启动而地缘政治风险担忧减弱，股市周二继续狂飙，衡量市场恐慌情绪的VIX波动率指数进一步下行。自2月初急剧却短暂的股市修正行情（VIX此间创下116%的单日最大涨幅）以来，市场波动性大幅减弱，但仍于历史较高水平附近波动。

过去两三个月间，围绕通胀和利率上行，白宫政治不稳定性加剧，特朗普总统贸易保护主义政策，中美贸易战威胁及中东地缘政治紧张局势升温的忧虑纷至沓来，从而导致股市波动性攀升，VIX指数居高不下。

虽然上述忧虑因素无一消失，事实上，其中一些随时可能再度触发并继续恶化，市场近期似乎开始对几个月来日渐凸显的风险因素视若无睹了。就连上周美英法三国对叙利亚化学武器设施突袭之后（或仍可能导致美俄冲突升级），市场仍强劲上扬，波动性继续走低。

上周中以来过去几个交易日中，股市冲出震荡盘整区间，VIX恐慌指标继续跳空低开并探向更为正常水平，目前落在15上方。但需注意一点，3月初也出现过类似的波动性下行，但之后，随着市场恐慌情绪卷土重来，VIX再度飙涨。因此，现在的问题仍然是：VIX当前下行是暂时性平复的还是代表去年大部时间主导市场的正常环境切实回归，

如参考之前波动性激增（其中最引人瞩目的是2015年8月启动的那次）后的情况，波动性通常要两到三个月时间才能回到前低值水平，有时候耗时还会更长。距离VIX指数最后一次走高已近两个半月了。虽然这并不代表市场已完全回归常态或今年就能到达2017年的波动性极端低水平，但波动性和波动率指数的可靠回归趋势表明，至少在可预见未来，更为平静且没那么剧烈的市场行情有望占据上风。

本文所含内容及观点仅为一般信息，并无任何意图被视为买卖任何货币或差价合约的建议或请求。文中所含内容及观点均可能在不被通知的情况下更改。本文并未考虑任何特定用户的特定投资目标、财务状况和需求。任何引用历史价格波动或价位水平的信息均基于我们的分析，并不表示或证明此类波动或价位水平有可能在未来重新发生。本文所载信息之来源虽被认为可靠，但作者不保证它的准确性和完整性，同时作 者也不对任何可能因参考本文内容及观点而产生的任何直接或间接的损失承担责任。

期货、期货期权、外汇和其他产品保证金交易存在高风险，不适合所有投资者。亏损可能超出您的账户注 资。增大杠杆意味着增加风险。黄金、白银现货交易不受《美国商品交易法案》的监管。差价合约(CFDs) 不对美国居民提供。在决定交易外汇之前，您需仔细考虑您的财务目标、经验水平和风险承受能力。文中 所含任何意见、 新闻、研究、分析、报价或其他信息等都仅作与本文所含主题相关的一般类信息，同时我 们不提供任何投资、法律或税务的建议。您需要合适的顾问征询所有关于投资、法律或税务方面的事宜。 有关 FOREX.com 或嘉盛集团请参考嘉盛集团股份有限公司 (GAIN Capital HoldingsInc.)  以及旗下子公司相关信息。