刘铭诚：12.10国际黄金期货市场资讯#美联储或将快速降息

　　COMEX黄金期货价格近日一度涨至每盎司2144.35美元，创下盘中历史新高。不过，本周迄今金价已有所回落，跌幅约为3.25%。WGC在其2024年黄金展望报告中称，市场目前预计美国经济将实现软着陆，而从过往数据看，软着陆总体上并未提振黄金价格，金价要么持平，要么下跌。今年，美国地区银行业危机和巴以冲突都推高了金价。投资者选择黄金作为对冲工具的理由包括美国和印度等即将举行的大选。
　　
　　据媒体周五报道，现在投资者和美联储在进行双重对抗，第一个是豪堵迅速降息，从之前的预期美联储将在更长时间内维持较高利率，转为预期美联储将在明年迅速大幅降息。
　　
　　第二个几乎完全相反，押注降息完成后的最终利率更高，即美联储将不得不长期维持比它所说的要高得多的利率。虽然美债收益率有所下降，但10年期美债收益率约为4.1%，仍比美联储预测的长期利率高出1.5%以上。
　　
　　下周美联储将举行议息会议解决这两个问题，最可能的是美联储明年春季降息，关注较少的长期利率方面，如果美联储对长期利率的看法是正确，那么美国10年期和30年期债券收益率就会过高。
　　
　　对快速降息的押注以惊人的速度成为共识，这本身就令人担忧。六周前，市场还坚信美联储明年将维持高利率，并认为只会降息两次。而现在市场认为会有五次降息，而美联储9月份的预测是只降息一次。
　　
　　根据芝商所美联储观察工具，最极端的投资者预计很快就会降息，联邦基金期货显示1月份降息的可能性为14%而在10月中旬交易者认为12月再次加息的概率为 40%。
　　
　　如此多的人预计美联储将迅速降息的原因是：通胀率已经下降；经济中最容易受到高利率影响的部分出现了压力迹象；美联储官员也更愿意讨论降息想法，“两大鹰派”此前罕见放鸽。
　　
　　第二个堵注是，美联储对长期走势的判断大错特错，市场认为利率会比以前更高更久，而是美联储不这么认为，美联储9月预测的长期利率为2.5%，经通胀调整后或实际利率为0.5%。投资者认为长期实际利率将接近2%。
　　
　　分析指出，市场与美联储预测之间的部分差距是由于投资者要求额外的收益率，以弥补美国巨额赤字等风险。但其余部分是市场在说，美联储弄错了，应该提高其长期利率预测，除非美联储提高 2%的通胀目标。与此豪赌迅速降息相反的则认为，美联储因两年前忽略了通胀迹象如今担心通胀会失控，倾向于提高利率。