FxPro汇评：英国央行面临的挑战是:工资和失业率同时增长

英国劳动力市场数据令英国央行(Bank
of England)抗击通胀的任务变得复杂，市场对8月初加息50个基点的预期升温。但我们关注的是就业下降，这可能是经济衰退的第一个迹象。


FxPro高级分析师Alex Kuptsikevich指出：最近的一份劳动力市场报告指出，包括奖金在内的工资同比增长6.9%。除去2019冠状病毒疫情间的动荡，这是自2001年以来该指标创的历史新高。但最重要的信号是，与加息相反，工资正在加速增长。这将推高国内通胀，包括最令人担忧的服务业。

从理论上讲，中国央行应该加大抗通胀力度，进一步收紧货币政策。消费者物价指数给予这一观点一定的支持，英国5月份的消费者物价指数为8.7%，远高于日本(3.2%)、美国(4%)、法国(4.5%)和德国(5月6.1%，6月6.4%)。


失业率上升至4.0%。仍处于历史最低水平，但从8月份3.5%的涨幅来看，这一趋势不容置疑。6月份申请失业救济的人数增加了25.7万人，三个月来增加了53.1万人。





因此，5月份工资增长的同时，就业率却在下降。我们经常在危机时期看到这种削减，因为低收入者的裁员起初一般会推高经济中的平均工资水平。但是，通过刺激消费，这些削减引发了一个更广泛的裁员周期。鉴于英国利率居高不下且仍在上升，我们可能会在未来几个季度看到这种螺旋式上升。


有趣的是，英镑兑美元汇率并没有对通胀加速做出显著贡献，仍然接近一年前的水平。然而，由于人们猜测英国央行不仅会继续加息，而且会在8月初的下一次会议上采取更激进的行动，英镑现在正在反弹。





从战术上讲，英镑兑美元很有可能升至略高于1.30的水平，因为它已经完全摆脱了去年4月下跌的困境。然而，鉴于宏观经济前景阴云密布，我们对英镑的涨势能否持续不太乐观。


近年来，英镑兑美元在200周平均水平附近停留了很长时间，在持续这一走势之前逆转或增强。突破1.2890使该货币对回到该曲线上方。与此同时，周线图和日线图上的相对强弱指数正在接近超买区域。这不是一个立即停止的信号，而是一个迹象，表明至少在未来几周内，上行潜力几乎耗尽。