让老美进退维谷的“技术性衰退”

老美二季度的GDP公布了，为百分之负0.9，而上个季度的数据为百分之负1.6，我们将连续两个季度的GDP为负值称作为技术性衰退。



其实美国的衰退已经被资本市场用脚投票出来的，就是美债的短期利率和长期利率出现倒挂的现象。正常情况下，时间越长利率会越高，比如你去存钱，存十年期的利息就是比三年期要高一些，如果出现三年期利息比十年期高，这就是收益倒挂。

为什么会收益倒挂呢？就是大家觉得未来的经济是持续衰退的，纷纷购买远期的国债来规避未来的衰退，买的人多了，所以收益率就会下来，这体现了资本对远期的悲观情绪。





我们可以看到，美债的三年期国债收益率为2.811%，十年期国债收利率为2.658%，短期利率是高于长期的，而老美之前的历史上一共有七次收益倒挂的情况出现，其中六次都发生了金融危机，所以市场对老美的衰退是早有预兆的。

好，为什么老美会出现经济衰退，我们回到GDP本身去寻找答案。老美的GDP过程中，消费占了70%以上的份额，GDP为负值，其实就是老美的消费出现的问题，而消费的问题其实就是通胀的问题。

众所周知啊，疫情之后，老美就开始给老百姓发钱来刺激消费，用印钱的方式来维持经济的繁荣，但是由于放的水太多了，造成了需求端的过剩，而供给端因为疫情不仅没有增加，甚至还减少了，钱多或少，这就会造成通货膨胀。


老美六月份的通胀率为9.1%，创下了40年以来的新纪录，这个就是摆在老美面前最大的敌人。所以美联储在刚刚的一期会议中不断的重申要把通胀率达到2%左右，所以老美接下来一方面要缩表缩水，将超发的货币回收回来，另一方面也要加息打击通胀，把大宗商品的价格打下来。在经济学上有一句话叫；衰退是不可逆的。

老美现在就陷入这样的困境，如果加大力度加息，一定会造成经济的硬度，对于衰退是火上浇油。如果停止加息，继续促进消费，那只能推高通胀，最终可能会演变成恶性通胀，那个结局也是被衰退火上浇油，进退维谷，现在就是老美最真实的写照。