非农不给力，金价再回 1800 关口上方！

2 月 5 日公布的数据显示，美国 1 月非农就业人口新增 4.9 万人，
不及预期的 10.5 万人，去年 12 月曾减少 14 万人。在经历 4 月以来
最差的 12 月非农数据以来，美国非农止跌回暖，但仍然只有预期的
不到一半。周五出炉的美国非农数据表现不佳，令美元回吐了一些涨
幅，再加上美国总统拜登的新一轮刺激计划取得进展，最终帮助金价
收盘逾 1800 关口上方，最终收报 1814 附近。
与此同时，美国众议院批准预算决议，使民主党人能够在没有共
和党支持的情况下推动拜登总统 1.9 万亿美元的新冠援助计划在国
会获得通过。据路透计算及美国商品期货交易委员会周五公布的数
据，最近一周投机客持有的美元净空仓规模降至七周最低。截至 2 月
2 日当周，美元净空仓降至 299.5 亿美元，之前一周净空仓规模为
338.1 亿美元。当前美元的力道可能会持续“数周”，但之后前景会
比较不明朗，因为欧洲和亚洲疫苗接种速度将追赶上来，而且美联储
继续实施超宽松政策令美债长期债券收益率升势受到压制。
鉴于财政刺激可能导致美国出现巨额双赤字，这将导致经济增长
与通胀之间的战争将继续主导黄金市场。由于市场预期美国经济今年
的增长强于预期，债券收益率上升，这给黄金带来了压力。如果金价
要重新收复失地，那么市场需要看到通胀压力上升的迹象。